Deteksi Dini Kebangkrutan Lembaga Keuangan Syariah

Reporter: |

Editor: Yuda Pranata |

Jumat , 20 Dec 2024 - 22:47

ILUSTRASI Deteksi Dini Kebangkrutan Lembaga Keuangan Syariah.-Arya Firman untuk Harian Disway---

Sebaliknya pula, karakteristik khas dari perbankan syariah juga memberikan warna dan memengaruhi behavior dari jalur transmisi kebijakan moneter. Artinya, apa yang terjadi pada sistem keuangan syariah akan berdampak juga terhadap sistem keuangan nasional.

EARLY WARNING SYSTEM BANK SYARIAH

Early warning system secara umum dapat dideteksi melalui variabel makroekonomi. PDB, inflasi dan tingkat bunga, kurs rupiah, serta utang pemerintah dan swasta menjadi variabel penting yang menyebabkan tekanan sebagai pertanda krisis keuangan.

Sinyal krisis bisa didekati melalui pendekatan parametrik dan non-parametrik dengan signaling approach dan terbukti akurat dalam mengamati pergerakan dari beberapa indikator terpilih yang memiliki perilaku abnormal pada periode menjelang krisis.

Salah satu LKS penting di Indonesia adalah bank syariah. EWS begitu penting bagi bank syariah karena bank adalah lembaga intermediasi yang selalu menghadapi mismatch.

Funding umumnya berjangka pendek, sementara pembiayaannya berjangka panjang. Itu menyebabkan bank rawan menghadapi masalah likuiditas yang bisa berujung pada kebangkrutan.

Karena itu, perkembangan metode pengukuran EWS di sektor perbankan cukup masif. Banyak metode digunakan, salah satunya metode Altman Z-Score modified.

Metode itu menggunakan kombinasi lima rasio keuangan yang dianggap relevan untuk menilai kesehatan finansial suatu perusahaan. Rasio-rasio tersebut meliputi working capital, retained earnings, earnings before interest and taxes, market value of equity, dan book value of liabilities.

Dengan memasukkan nilai-nilai itu ke formula Z-Score, perusahaan dapat diklasifikasikan ke dalam kategori sehat, berisiko, atau berpotensi bangkrut.

Dalam konteks sistem peringatan dini, metode Z-Score dapat digunakan untuk mendeteksi tanda-tanda awal dari financial distress. Dengan memantau nilai Z-Score secara berkala, manajemen perusahaan dapat mengambil tindakan preventif sebelum masalah keuangan menjadi lebih serius.

Misalnya, jika nilai Z-Score mulai menurun, hal itu dapat menjadi sinyal bahwa perusahaan perlu mengevaluasi kembali strategi keuangannya atau melakukan restrukturisasi.

Pada bank syariah, EWS tidak bisa mengesampingkan perolehan laba dari pembiayaan dengan karakteristik tertentu, misalnya, pendapatan yang bersifat certainty, yaitu melalui akad berbasis jual-beli (murabahah, istishna’) dan ijarah (ijarah dan IMBT), dan bersifat uncertainty, yaitu pembiayaan berbasis bagi hasil, mudharabah, dan musyarakah.

Model pembiayaan ternyata sangat memengaruhi risiko kebangkrutan pada bank syariah. Pembiayaan berbasis uncertainty contracts lebih tahan terhadap ancaman kebangkrutan bank syariah sehingga bank syariah harus menyusun portofolio pembiayaan yang menggunakan akad mudharabah dan musyarakah itu lebih tinggi.

Idealnya, berdasar pada berbagai pendekatan portofolio optimal seperti Fuzzy portfolio selection, Markowitz, dan bootstrap block method, berkisar 55–67 persen.

deteksi dini kebangkrutan lembaga keuangan syariah                            oleh: imron mawardi*
eskalasi konflik di timur tengah yang kian tinggi serta tak kunjung usainya perang rusia-ukraina makin meningkatkan kekhawatiran terhadap ekonomi global. itu terlihat dari banyaknya bank sentral yang membeli safe haven emas. dampaknya, komoditas itu mencapai harga tertingginya, 2.780 dolar per troy ounce (31,11 gram). 
jika kekhawatiran itu terus berlanjut, bukan tak mungkin bakal memicu krisis. sebab, kekhawatiran terhadap ekonomi sering kali mengakibatkan kepanikan yang lalu menjadi krisis keuangan dan ekonomi. the great depression 1930-an, misalnya, dipicu  kepanikan investor terhadap masa depan ekonomi as yang tiba-tiba melambat.  
investor ramai-ramai menjual saham mereka di bursa wall street sehingga harga saham-saham hancur. bursa runtuh. banyak bank, fund manager, dan investor di amerika serikat (as) bangkrut yang lalu menyeret ke krisis as. 
sebagai negara dengan kekuatan ekonomi terbesar di dunia, jatuhnya wall street merembet ke berbagai belahan dunia. depresi itu pun menjadi krisis dunia terparah karena melumpuhkan sendi-sendiri ekonomi di hampir semua negara di dunia. 
setelah the great depression, krisis keuangan terus berulang. terjadi krisis utang di amerika latin tahun 1990, krisis moneter asia tahun 1998, krisis subprime mortgage di as 2008, taper tantrum 2013, dan krisis covid-19 tahun 2020–2022 yang menyebabkan hampir semua negara di dunia mengalami pertumbuhan negatif. 
sebagai bagian dari dunia, indonesia tak bisa menghindar dari dampak krisis global dan regional. krisis 1998, misalnya, yang diawali dari jatuhnya mata uang baht thailand. dalam waktu singkat, krisis merembet ke negara-negara asia, tak terkecuali indonesia. 
mengapa krisis terjadi? secara filosofis, krisis didorong oleh perilaku dasar manusia yang berlebihan dan tidak rasional (irrational exuberate). perilaku manusia yang memiliki watak kebinatangan (animal spirit) yang serakah dan berkelakuan brutal. termasuk perilaku mereka dalam melakukan investasi di pasar finansial. 
krisis menjadi sebuah keniscayaan dalam sistem yang bercorak neoliberal. pada dasarnya, krisis adalah buah dari tiga gelombang besar bernama globalisasi-liberalisasi-finansialisasi. 
gejala finansialisasi itulah yang dalam dua dekade terakhir mengalami peningkatan luar biasa. salah satunya,  diciptakannya pasar derivatif dengan sistem leverage dan margin trading agar investor bisa memperoleh keuntungan berlipat-lipat dalam waktu singkat. 
dari kejadian-kejadian yang terus berulang, bisa kita simpulkan bahwa krisis masih akan terus terjadi. bahkan,  jaraknya makin pendek. itu karena spekulasi di pasar finansial kian besar. 
perdagangan derivatif berlipat-lipat lebih besar daripada transaksi barang. bisa dibayangkan, bitcoin yang tahun 2011 berharga usd 1 atau rp 15 ribu, sekarang sudah menembus usd 107 ribu atau rp 1,7 miliar.
seperti penyebabnya, dampak krisis juga tidak mudah diperkirakan. pada  krisis 1998, indonesia yang hanya terkena imbas gejolak nilai tukar baht thailand justru terdampak parah. sebanyak 57 bank ditutup, sebagian selamat setelah memperoleh bantuan likuiditas bank indonesia (blbi). 
rupiah jatuh dari sekitar rp 2.300 per dolar menjadi rp 17.000 per dolar. ekonomi indonesia pun mengalami kontraksi -13,1 persen. bahkan, krisis  moneter itu akhirnya menjadi krisis ekonomi dan politik. 
setelah itu, sebenarnya banyak bank yang juga kolaps. tahun 2024 ini, 15 bank bpr ditutup. di industri asuransi, empat perusahaan ditutup.  asuransi milik negara, jiwasraya, mengalami kerugian rp 17 triliun. sementara itu, asuransi asabri rugi hingga rp 23 triliun. 
begitu juga, banyak lembaga keuangan mikro yang ditutup dan menyebabkan kerugian sangat besar. koperasi simpan pinjam (ksp) indosurya, misalnya, telah merugikan nasabah hingga rp 16 triliun. 
sementara itu, ksp sejahtera bersama merugikan anggotanya hingga rp 8,8 triliun. ada puluhan ksp yang kolaps sejak 2023 hingga 2024 yang kerugiannya mencapai puluhan triliun. 
krisis perbankan 1998 dan berbagai kebangkrutan lembaga-lembaga keuangan itu harus menjadi pelajaran. bahwa lembaga keuangan yang berada dalam satu sistem keuangan itu punya keterkaitan yang sangat kuat. apa yang terjadi pada satu lembaga keuangan bisa berdampak pada kebangkrutan lembaga keuangan lain secara sistemik.  
salah satu cara mencegah kebangkrutan lembaga keuangan itu adalah mengetahui lebih awal adanya potensi kebangkrutan. upaya pencegahan seperti itu memerlukan suatu sistem peringatan dini atau early warning system (ews). 
lembaga keuangan harus memiliki sistem pencegahan dini agar tidak mengalami kebangkrutan yang bisa menimbulkan multiplier effect pada lembaga keuangan lain dan sistem keuangan nasional. 
early warning system sangat diperlukan agar stabilitas sistem keuangan dapat dicapai. dengan mendeteksi tanda-tanda awal ketidakstabilan keuangan, ews memungkinkan lembaga keuangan (lk) dan pemangku kepentingan untuk mengambil tindakan pencegahan financial distress lebih awal. 
selain menyelamatkan lk, tindakan itu membantu menjaga kepercayaan pasar, mencegah panik di kalangan investor, dan mempertahankan stabilitas keuangan yang esensial bagi pertumbuhan ekonomi jangka panjang.
lembaga keuangan syariah (lks) sebagai bagian dari sistem keuangan nasional tak luput dari potensi kebangkrutan itu. baik sebagai penyebab atau yang terkena dampak. sebab, kini keuangan syariah memiliki peran yang signifikan pada sistem keuangan nasional.
perlu diketahui, aset keuangan syariah sampai juni 2024  sudah mencapai rp 2.756 triliun dengan market share 11,41 persen.   
apalagi, indonesia menganut dual financial and banking system yang menerapkan sistem konvensional dan sistem syariah dalam satu sistem. dengan sistem seperti itu, sistem konvensional dan sistem syariah saling terkait dan memengaruhi.
hubungan itu dapat digambarkan pada jalur transmisi pada lanskap dual financial dan banking systems.  kebijakan moneter tingkat bunga, misalnya, akan berdampak pada instrumen syariah, yaitu margin rate atau tingkat keuntungan dalam transaksi murabahah yang dijadikan sebagai benchmark bagi perbankan syariah.  
margin rate tidak sama dengan tingkat bunga, tetapi memiliki hubungan searah. kebijakan moneter juga bisa berdampak pada perbankan syariah yang menerapkan sistem bagi hasil atas revenue atau profit.   
jadi, sebagai bagian dari sistem perekonomian nasional, lks tidaklah beroperasi dalam ruang kosong. artinya, lks tidak bebas dari pengaruh lingkungan keuangan dan ekonomi.   setiap jalur transmisi kebijakan juga memberikan pengaruh kepada dinamika sistem keuangan syariah. 
artinya, keuangan syariah tidak imun atau steril dari pengaruh sistem konvensional.  
sebaliknya pula, karakteristik khas dari perbankan syariah juga memberikan warna dan memengaruhi behavior dari jalur transmisi kebijakan moneter. artinya, apa yang terjadi pada sistem keuangan syariah akan berdampak juga terhadap sistem keuangan nasional. 
early warning system bank syariah
early warning system secara umum dapat dideteksi melalui variabel makroekonomi. pdb, inflasi dan tingkat bunga, kurs rupiah, serta utang pemerintah dan swasta menjadi variabel penting yang menyebabkan tekanan sebagai pertanda krisis keuangan. 
sinyal krisis bisa didekati melalui  pendekatan parametrik dan non-parametrik dengan signaling approach dan terbukti akurat dalam mengamati pergerakan dari beberapa indikator terpilih yang memiliki perilaku abnormal pada periode menjelang krisis. 
salah satu lks penting di indonesia adalah bank syariah. ews begitu penting bagi bank syariah karena bank adalah lembaga intermediasi yang selalu menghadapi mismatch. 
funding umumnya berjangka pendek, sementara pembiayaannya berjangka panjang. itu menyebabkan bank rawan menghadapi masalah likuiditas yang bisa berujung pada kebangkrutan.  
karena itu, perkembangan metode pengukuran ews di sektor perbankan  cukup masif. banyak metode digunakan, salah satunya metode altman z-score modified.  
metode itu menggunakan kombinasi lima rasio keuangan yang dianggap relevan untuk menilai kesehatan finansial suatu perusahaan. rasio-rasio tersebut meliputi working capital, retained earnings, earnings before interest and taxes, market value of equity, dan book value of  liabilities.
dengan memasukkan nilai-nilai itu ke formula z-score, perusahaan dapat diklasifikasikan ke dalam kategori sehat, berisiko, atau berpotensi bangkrut.  
dalam konteks sistem peringatan dini, metode z-score dapat digunakan untuk mendeteksi tanda-tanda awal dari financial distress. dengan memantau nilai z-score secara berkala, manajemen perusahaan dapat mengambil tindakan preventif sebelum masalah keuangan menjadi lebih serius. 
misalnya, jika nilai z-score mulai menurun, hal itu dapat menjadi sinyal bahwa perusahaan perlu mengevaluasi kembali strategi keuangannya atau melakukan restrukturisasi.
pada bank syariah, ews tidak bisa mengesampingkan perolehan laba dari pembiayaan dengan karakteristik tertentu, misalnya, pendapatan yang bersifat certainty,  yaitu melalui akad berbasis jual-beli (murabahah, istishna’) dan ijarah (ijarah dan imbt), dan bersifat uncertainty, yaitu pembiayaan berbasis bagi hasil, mudharabah, dan musyarakah. 
model pembiayaan ternyata sangat memengaruhi risiko kebangkrutan pada bank syariah. pembiayaan berbasis uncertainty contracts lebih tahan terhadap ancaman kebangkrutan bank syariah sehingga bank syariah harus menyusun portofolio pembiayaan yang menggunakan akad mudharabah dan musyarakah itu lebih tinggi. 
 
idealnya, berdasar pada berbagai pendekatan portofolio optimal seperti fuzzy portfolio selection, markowitz, dan bootstrap block method, berkisar 55–67 persen. 
ews juga sangat penting pada perusahaan asuransi syariah (takaful) yang tidak menggunakan risk transfer, tapi risk sharing antar-peserta dengan prinsip takaful ta’awuni. saling menjamin dan saling menolong. 
perusahaan asuransi hanya sebagai pengelola yang memperoleh fee, bukan pemilik dana yang disebut dana tabarru’. 
karena itu, pada asuransi syariah (takaful), dana tabarru’ yang terpisah dari dana perusahaan harus diukur sensitivitasnya terhadap risiko deficit underwriting.
sementara perusahaan asuransi syariah bisa mendeteksi potensi bangkrutnya melalui pengukuran skor standar (z-score) dari kinerja keuangannya. bukan hanya didasarkan pada risk base capital (rbc)-nya.
ews pada lembaga keuangan mikro syariah (lkms) mirip bank yang memiliki mismatch dengan kekhasan tertentu. ews sangat penting pada lkms –baik yang berada dalam pengawasan ojk dengan konsep open loop maupun di bawah kementerian koperasi dengan konsep closed loop. sebab, meski mirip bank, lkms tidak memiliki lender of the last resort. 
dengan begitu, lkms juga tidak memiliki kewajiban cadangan seperti konsep gwm di perbankan. simpanan di lkms juga tidak dijamin karena tidak ada lembaga penjamin simpanan (lps). 
dengan kondisi seperti itu, ews menjadi begitu penting untuk mendeteksi secara dini potensi kebangkrutannya. 
ews bisa dibangun layaknya pada bank syariah dengan menggunakan nilai standar dan threshold sehingga diketahui lebih awal jika lkms akan mengalami kebangkrutan.  
salah satu langkah penting yang bisa dilakukan pemerintah adalah segera mendirikan lembaga penjamin simpanan (lps) untuk lkms. juga, mewajibkan pencadangan layaknya giro wajib minimum (gwm) pada bank syariah. sekaligus menyiapkan lender of the last resort bagi lkm yang mengalami kesulitan likuiditas. (harian disway/yud)
*imron mawardi adalah guru besar investasi dan keuangan islam universitas airlangga, surabaya

Tag

Share

Koran Terkait

Kembali ke koran edisi Koran Radar Lampung Edisi Minggu 22 Desember 2024

Berita Terkini

Berita Terpopuler

Berita Pilihan